10亿买1元卖、暴雷断腕求生 恺英网路陷全面控制权纷争

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10亿买1元卖,雷破手腕生存,盈盈网陷入控制纠纷

来源:富凯金融

M&A目标不靠谱,游戏产品不可持续,管理层对事物疯狂,凯颖的网络闹剧什么时候才能停止?

作者|阿K

排版| Xi

9月15日晚,凯盈网络宣布全资子公司上海凯盈已就浙江九菱绩效薪酬纠纷案与周瑜、李四云进行调解,上海凯盈将浙江九菱70%的股权转让给周瑜1元。

两年前,上海凯盈以10.64亿元的交易价格收购了浙江九菱70%的股权。虽然这笔投资“亏了”,但考虑到浙江九零因版权纠纷面临数十亿的索赔,上市公司此举也是“壮士断腕”。但即使求生欲很强,凯盈网络业绩不佳、内控雷等风险依然存在。

两次并购雷霆

据公开信息,2008年,凯英网成立,公司以《捕鱼大亨》等小游戏起家,借助《蜀山传奇》 《全民奇迹MU》等页面游戏迎来辉煌。2015年,凯盈网络借助泰亚股份成功上市。

为此,凯盈网络与泰亚签订了业绩博彩协议,承诺2015-2017年预计净利润分别不低于4.6亿元、5.7亿元和7亿元。但当时凯英网络已经面临了和大多数游戏公司一样的困境,过度依赖拳头游戏《全民奇迹》,2013年至2014年净利润严重下滑。

凯英网络选择了并购。2016年,上海盈盈以2亿元收购浙江和盛20%的股份,目标估值为10亿元。2017年,它以16.07亿元人民币再次收购了浙江和盛51%的股份。仅仅一年时间,目标估值飙升。三次到31亿元,确认商誉20.82亿元;2018年,凯盈网络以10.64亿元收购浙江九菱70%股权,增值率706.58%,确认商誉9.55亿元。

两次收购都有条件。其中,浙江和盛2017年至2019年的业绩承诺分别为2.5亿元、3.1亿元和3.8亿元,浙江久凌2018年至2020年的业绩承诺分别为1.9亿元、2.2亿元和2.9亿元。

浙江和盛前两年表现不错。虽然整体履行了业绩承诺,但2019年业绩大幅下滑,导致上市公司商誉减值11.49亿元。浙江九龄更是惨淡,2019年亏损4260.72万元,2020年上半年未经审计的净利润亏损781.92万元。

然而,正是浙江九龄因传奇IP版权纠纷引发的巨额索赔,促使凯英网以10亿元买卖1元。据媒体报道,传奇IP与浙江九龄签订许可协议,因后者未按承诺支付相关费用而引发纠纷。传奇IP接连提起三起仲裁案件,涉案金额超过80亿元。

受此影响,凯英网络经历了一场凌厉的表现。2019年,公司亏损18.9亿元。今年上半年,在其他同行业绩在疫情下蓬勃发展的同时,凯盈网络表现一般,营收8.12亿元,同比下降22.8%,净利润5025.52万元,同比增长8.16%。

值得一提的是,今年4月,凯盈网络宣布拟将天马时空20%的股权以3亿元转让给上市公司首个产品《全民奇迹》的运营方张趋科技。

管理总是消极的

相比于管理不善,投资者担心的是凯英网管理层频频曝光被举报、被调查甚至被抓的负面新闻。

去年,凯英网络的几位高管被调查。3月,控股股东、实际控制人王跃失联。后来,他因涉嫌操纵证券市场被刑事拘留并正式逮捕。4月,副总经理冯献超因涉嫌个人经济犯罪被公安机关立案侦查。5月,陈丛董事总经理兼财务总监因涉嫌操纵证券市场被公安机关立案侦查。7月,L

今年又打雷了。6月,圣杯投资“贾凯骑士”微信官方账号发布《恺英网络40多名股东及员工实名举报》,举报信称,2015年凯盈网络借壳上市前夕,为了感谢为公司贡献近十年的老员工,引入1.28元/股认购的内部股权激励机制,持股平台为圣杯投资和上海齐飞,老员工均按照凯盈要求将认购资金全额汇入指定账户。

但6年后,圣杯投资和上海齐飞发现,作为凯盈网络的股东,没有分红的可能,公司持有的股份几乎已经质押、处置或即将拍卖,还有数亿债务需要偿还。此外,股东还发现,购买凯英网络股权的原始成本不是1.28元/股,而是通过凯英网络及其利益相关者的运作,远超10元/股,其数亿元的利益由凯英网络前董事长王跃转让。

这些股东还向现任董事长金锋反映,他不断利用不明来源的资金推动凯英网质押的股份低价收票,使股东成为受害者。

7月1日,凯盈网络宣布增加高管持股计划。部分董事和高级管理人员拟增持公司股份,增持总额不低于1650万元,其中包括董事长金锋。

除了控制权之争,今年7月,该公司因违规被罚款60万元。根据披露情况,凯英网信息披露不及时有四种,包括重要合同披露不及时、因会计政策变更导致披露义务履行不及时、重大事项持续信息披露义务履行不及时、对外金融投资信息披露履行不及时。